摘要：市值飛漲、質疑頻發（歡迎關注閨蜜財經）

撰文|蜜妹兒&編輯|凱

一起員工猝死事件，將最近默默發財的國內汽車巨頭比亞迪，拉上了風口浪尖。

據澎湃新聞報導：11月5日，36歲的王江龍（化名）被發現猝死在出租屋中，其生前在比亞迪西安工廠工作。警方出具的調查意見告知書顯示，已排除刑事案件。

與此同時，家屬質疑該員工的意外去世，和其生前曾連續超時高强度工作有關聯。

從逝者手機中調取的工作打卡記錄顯示，10月份，他有26天的工作時長都在12小時左右。從10月28日到11月3日，該員工連續上了7個夜班，其中6個夜班工作時長在12小時左右。

11月17日晚，雙方在轄區派出所協商三個多小時後達成一致：除退還公積金社保等之外，企業一次性支付王江龍家屬20萬元。

11月18日，比亞迪方面回應澎湃新聞，“員工的死亡原因還待進一步調查。現時，我們正在與員工家屬積極溝通，希望能夠妥善處理好相關善後事宜。”

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從富士康到比亞迪，類似的事件雖是個案，但背後也不乏存在共通的邏輯。比如製造業流水線的工作量之大，以及管理模式的粗放等。坊間喜歡把這些公司稱之為“血汗工廠”，不是沒緣由。

在知乎相關帖子的回復上，蜜妹看到答友“魯森林林”發的一段經歷，頗為感慨。TA說：十年前，我大學剛畢業的時候，找到某家汽車主機廠的工作。剛去報到的時候，要下車間三四個月。那段經歷迄今讓我印象深刻，到現在我還清楚的記得上大夜班、上10到12個小時的班、重體力抬鋼板等等細節。想起這些我現在還會做噩夢，還會想著儘快下班去坐班車回住處休息。太累了。想不到都十年過去了。比亞迪等汽車企業還是這樣的操作，一點改善都沒有。現在不是已經2021年了嗎？為什麼還沒改善？

大概也是10年前，2011年的6月，比亞迪回歸A股，根據彼時的發行公告，公司首次發行A股的發行價格確定為18元/股，對應市盈率為20.47倍。如今來看，比亞迪這只股票無疑是成長迅猛，讓大部分投資者賺得盆滿缽滿。

截至2021年11月18日收盤，比亞迪A股股價為295.40元，微跌0.49%，動態市盈率達到263.48。

員工薪資方面，根據同花順的統計，2012年，比亞迪人均薪酬4.61萬元、高管人均薪酬149.49萬元；2020年上述兩個數位分別為10.81萬元、275.47萬元。

從整體數據來看，雖然這些年比亞迪踩上新能源的風口，市值飛上天，但薪資方面還是比較“傳統”。與阿裡、騰訊等“大廠”肯定比不了，甚至對造車新勢力比如“蔚小理”來說都沒有什麼優勢。

如此來看，比亞迪的市值紅利，輻射到基層員工身上還比較少。

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另一方面，比亞迪市值一路漲到現在，也充斥這各種泡沫的質疑。

從估值的角度來看，這個市盈率已經高到離譜。側面反映的是，比亞迪的業績奔跑速度跟不上估值。

最新的三季報顯示，比亞迪的利潤“暴雷”了。雖然營收增速還不錯，銷量也可觀，但增收不增利的情况似乎並未好轉。

如財報披露，今年3季度，比亞迪營收543.07億元，同比增長21.98%。前三季度實現營收1451.92億元，同比增長38.25%。

最新產銷快報更是亮眼：10月比亞迪新能源汽車的產量為81575倆，今年1-10月累積423260輛，累積同比高達215.41%。

10月，比亞迪新能源汽車銷量為81040輛，今年1-10月累積銷量418619，銷量累積同比增長212.03%。

但利潤方面，就有些失色了。

三季度，比亞迪歸母淨利潤為12.70億元，同比下滑27.5%。

前三季度，這一數位為24.43億元，同比下滑28.43%。如果看扣非淨利潤，下滑幅度更大。

毛利率方面，三季度比亞迪同比也下滑顯著，從去年同期的22%+跌到13%+，淨利率則從2020年同期的5.7%將至2.7%。

前三季度的情况也差不多，呈下跌狀態。

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還值得注意的是，一邊是比亞迪新能源汽車的產銷一騎絕塵，另一邊其傳統燃油車的銷量則顯得頗為慘澹。

三季度，比亞迪燃油車銷量2.3萬臺，下滑61.6%。前三季度僅售出11.5萬臺，下滑27.1%。

看到這裡，蜜妹都差點忘了，比亞迪是一家主打燃油車的公司。何止燃油車，比亞迪的身份可謂是“多變”，還有手機部件及組裝業務、二次充電電池及光伏業務，城市軌道交通等業務，2020年還“轉型”為口罩生產商。

當然，業務“多變”不是壞事，給投資者和員工帶來足够回報即可。

目前來看，投資者的回報是有了，但員工高强度工作，似乎不僅並沒有換來高薪的回報，也沒有給比亞迪帶來更高的利潤率。這背後，到底是哪裡出了問題？

對了，此前針對諸多企業的996行為，人社部曾明確表示：嚴重違法。今年下半年，諸多大廠也有所行動，如快手、位元組跳動、美團、Boss直聘、vivo等等紛紛宣佈取消大小周。之於比亞迪，是不是也有進步空間？但願類似的“悲劇”能再少一點。

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