上週末，網上盛傳一則消息：貴州茅臺大降價。這讓一瓶難求的茅臺神話出現逆轉。據網上資料顯示，飛天茅臺的原裝和散裝都出現了大幅下降，每瓶降價幅度200-300元。有專業人士分析，茅臺取消拆箱令，允許整箱賣可能是誘因。也有人認為，消費稅預期也對茅臺酒構成利空。還有人認為是房地產市場影響，導致一部分民間存貨變現。總而言之，就是茅臺酒價格下降了。這與年底白酒漲價預期相反。

毫無疑問，這個消息會對資本市場產生影響。貴州茅臺於週一開盤就跌2個多點，並一路下探到-3.5%。爾後震盪上行，最後收於-1.21%.可以說，貴州茅臺受到利空消息，只是小幅震盪了一下。令人意外的是，五糧液卻出現大跌，同一天，五糧液以-7.63%的跌幅開盤，收盤時仍跌5.18%。跌幅遠大於貴州茅臺。

原因何在？個人認為，在中國高端白酒市場，貴州茅臺與五糧液形成寡頭壟斷，其它品牌難以對其構成挑戰。但這兩者之間，貴州茅臺又具有顯著優勢，貴州飛天茅臺出廠價不到1000元，市場零售價達到3000元左右，而五糧液普五出廠價800多元，零售價1300左右。可見市場對於貴州茅臺的認可，是顯著高於五糧液的。

由於貴州茅臺具有顯著的品牌優勢，當貴州茅臺出現價格大跌時，意味其價格更親民，部分五糧液的用戶可能會轉向貴州茅臺，導致貴州茅臺市場份額繼續上升，而五糧液業績受到擠壓。這是品牌力的表現，也是一個投資的邏輯。

品牌力影響市場流動的另一個案例是華為與蘋果。去年以前，華為高端手機不斷發力，市場份額逐漸上升，緣於其本身的質量建設與品牌建設。但由於美帝無恥打壓，華為高端手機無米下鍋，難以繼續向市場發佈高端手機。結果這部分手機用戶並沒有轉向OPPO、VIVO、小米等國產品牌，而是大部分轉向了蘋果，導致蘋果銷量大增。也就是說，其它國產品牌所具有的品牌力不足以吸引高端手機客戶，而蘋果則產生了替代華為高端手機用戶的品牌力。

品牌是知名度、美譽度與可信度的統一，市场区隔的結果，是差异化競爭的結果。不同的品牌，對市場的定位不同，面向的消費者也是有明顯區隔的。多數情况下，高端品牌面向高端消費者，消費者數量較少，但利潤更高。低端品牌利潤較少，但用戶基數大。各自都可以在其定位的市場獲得生存和發展。但是，如果高端品牌與低端市場發力，則可能對低端品牌構成較大壓力。而低端品牌向高端市場發力，則困難重重。原因就在於消費者總是期望自己的生活品質更好，只要條件具備，就會傾向於購買高端品牌的商品。而習慣於消費高端品牌的用戶，則不願意降低消費層次，向低端品牌靠近。正如俗語所講：由儉入奢易，由奢入儉難。

對於茅臺五糧液而言，除了醬香濃香的區別，在消費層次上，習慣於喝3000元一瓶酒的消費者，很難向1500元的價位轉化，而習慣於喝1500元價位的消費者，則有可能向2000元以上價位轉化。茅臺降價，影響五糧液市場份額，也就在情理之中了。

由此邏輯，我們可以看到，國內企業與國外企業相比，在品牌方面具有明顯的競爭劣勢。蘋果自誕生之日起就定位為高端手機，手機質量好，價格也貴，不但獲取了大部分高端手機市場份額，也獲取了絕大部分手機市場利潤。當其在市場競爭中適度降低銷售價格，就會壓縮國產手機市場的份額。特斯拉汽車最初也是定位於高端電動汽車，並成為知名品牌。當其推出面向中高端用戶的MODEL3時，迅速獲得了大量的市場。在20多萬元到50萬元的新能源汽車市場，市場份額遠遠大於其它品牌。國內新能源汽車龍頭比亞迪儘管在汽車製造上具有優勢，但在品牌力上，與特斯拉存在巨大差距，這就制約了比亞迪的市場空間和盈利能力。

所以，從這個角度看，國內企業要成長為偉大企業，除了要實現產品品質上乘外，更需要精心打磨品牌，實現品牌突破。否則，難以擺脫幹活很累、賺錢很少的苦B狀態。