手賬劃重點⑤《開展合格境內有限合夥人（QDLP）試點》截圖

政策闡述

合格境內有限合夥人（Qualified Domestic LimitedPartner，以下簡稱QDLP）是指在通過資格審批並獲取額度後的QDLP基金管理人可向境內合格投資者募集資金，設立QDLP基金投資於境外一級、次級市場。

適用條件

QDLP企業分為QDLP基金管理人和QDLP基金，符合條件的新設基金管理企業和存續基金管理企業均可申請試點資格。

權威解讀

一《海南省開展合格境內有限合夥人（QDLP）境外投資試點工作暫行辦法》（以下簡稱《QDLP暫行辦法》）特色亮點

1.投向廣《QDLP暫行辦法》中規定QDLP基金境外投資範圍包括：境外非上市企業的股權和債券、境外上市企業非公開發行和交易的股票和債券、境外證券市場（包括境外證券市場交易的金融工具等）、境外股權投資基金和證券投資基金、境外大宗商品和金融衍生品等，投資範圍較廣。

2.更靈活《QDLP暫行辦法》明確規定，QDLP企業對外投資額度實行餘額管理，且QDLP基金管理人可發起成立多只QDLP基金，可在其設立的各基金之間靈活調劑單只QDLP基金對外投資額度，各單只QDLP基金對外投資額度之和不得超過經試點相關組織準予的QDLP基金管理人對外投資額度。

3.效率高海南QDLP試點通過路演質詢專門會議暨聯席評審會議（以下簡稱路演聯審或聯審）的管道决定是否授予申請企業試點資格。申請企業可以提出不超過5個處在不同階段的擬投資項目，在獲得QDLP試點資格後，若投資項目是前述5個擬投項目中的一個，則無需再就項目進行聯審。

4.無限制《QDLP暫行辦法》規定，單個QDLP基金管理人的額度申請和單個投資項目額度無限制，聯審組織將根據企業的實際需要並結合企業綜合實力批復試點額度。

二可以不在海南設立QDLP基金管理人，只設立QDLP基金嗎？

答：海南QDLP試點要求“雙落地”，即QDLP基金管理人和QDLP基金都要設立在海南。未在海南省設立私募基金管理人的申請企業，可以在海南設立私募基金管理人後再申請QDLP試點資格。

三企業的試點額度用完了怎麼辦？

答：海南QDLP試點採取動態額度管理制度，對於額度使用較多的企業，允許其申請追加試點額度。

四想要獲得QDLP試點資格，要做哪些準備？

答：申請海南QDLP試點資格，最重要的一環就是路演聯審。申請企業應從在管規模、境外投研經驗、境外投資業績、投研團隊情况、擬投資項目、募資通路、內部控制和風險管理機制等方面對自身進行詳細介紹，並做好接受聯審組織質詢的準備。

應用案例

案例1

凱心資本（KharisCapital）為歐洲頭部私募股權投資機構，總部位於比利時首都布魯塞爾，有多年大消費和新科技領域的投資經驗和投資業績。在進軍中國市場之前，凱心團隊對比了各地政策，瞭解到海南省的對外投資政策更加優惠，囙此選擇了在海南申請QDLP和落地基金。凱心團隊認為，事實證明，選擇海南確實是很正確的決策，當地政府部門辦事效率高，在辦公場地租賃、企業註冊、稅收優惠方面給予企業諸多支持，吸引了各家中外機构入駐，形成了良好的同業交流氛圍。

在落地海南過程中，凱心團隊感觸最深的幾點有：一是政策的便捷性，比如該司設立的QDLP試點基金可由管理人在總額度範圍內自行分配額度，並根據投資安排靈活調整各試點基金之間的分配額度，而不用每個基金單獨報批額度，極大提高了募資情况和投資計畫的匹配度；二是政策實操性强，比如單只基金最低初始成立規模3000萬元，相比於其他城市最低1億元的要求，可以更快捷地成立基金投入運作；三是政策執行力度大、相關機構專業性高，凱心團隊在籌備QDLP投資事項時曾遇到過不少困難，比如需要向境外匯付律師費等前期費用，瞭解到大多數機构都因為經辦此類外匯業務少，對政策不熟悉，辦理非常困難，但實操中海南當地銀行經當地外匯局政策指導，瞭解了QDLP業務背景後，很快理解掌握業務實質，為該司順利辦理了前期費用匯出。諸如此類，海南相關部門和協作單位秉持開放和服務的心態，為該司開展業務提供了很大支持。

案例2

瑞聯私募基金管理（海南）有限公司（以下簡稱瑞聯海南）是瑞士聯合資產管理亞洲有限公司的全資子公司，是瑞士瑞聯聯動中國境內外市場的覈心橋樑。瑞聯海南於2021年11月獲批成為海南第二批QDLP（合格境內有限合夥人）機构，並於2022年6月在中國證券投資基金業協會登記為其他類私募基金管理人。

瑞聯海南表示，自貿港QDLP政策提供給瑞聯海南較大的業務機會，使得瑞聯海南可以打通跨境投資通路，為全球客戶提供優質的資產配寘和管理服務。在落地層面，海南省政府也給予了瑞聯海南極大支持：一是及時告知海南省金融政策的最新動向；二是結合實際，協助進一步解决落地過程中遇到的問題；三是安排工作人員對接服務，在瑞聯海南開展業務及聯絡其他對口政府部門等事項上給予支持。

案例3

海南天堃私募股權投資基金管理有限公司（以下簡稱海南天堃）重點關注港股IPO市場、港股SPAC、港股非公開交易市場、境外優質標的股權等。通過海南省政府的文宣推介，海南天堃深度瞭解到海南省QDLP政策，並於2021年獲批QDLP試點資質。

2023年7月12日，線上健身品牌Keep的母公司KeepInc.在港交所掛牌上市，股票代碼03650.HK，市值超過150億港幣，成為港股運動科技第一股。海南天堃發起並設立的海南天坤鴻極私募投資基金合夥企業（有限合夥）（QDLP基金）作為Keep國際配售的基石投資人，實現海南QDLP基金投資港股IPO從無到有。

海南天堃表示，在實際業務開展過程中，海南省政府積極與中國證券投資基金業協會溝通QDLP試點企業的登記備案事宜，為QDLP試點企業的實際落地和完成跨境投資提供了極大的幫助；在基金落地方面，QDLP基金從基金設立到實現境外投資用了兩周時間，創造了QDLP基金在海南自貿港操作的新速度，反映出海南對跨境投資的重視，以及海南QDLP基金在落地上的高效。