“雙11”剛落幕，“網紅食品第一股”三只松鼠的投訴就接踵而至。

11月12日，有網友在微博發文，“薇婭直播間買的三只松鼠每日堅果變質發黴”。

11月13日，又有網友發文稱，天猫量販店買的三只松鼠手撕麵包“居然發黴”，照片顯示深灰色塊狀黴斑清晰可見。

對此，三只松鼠方面回應，關於產品客訴具體由客服部門溝通，原因暫時不明。公司會內部調查，給消費者一個交代。

實際上，僅10月以來三只松鼠在多個平臺的食品問題投訴就達數十起。與居高不下的投訴伴隨曝光的，還有三只松鼠營收下滑的消息。

這個網紅知名零食品牌，到底怎麼了？

牛肉粒板栗發黴“令人作嘔”

巴旦木水果罐頭吃出蟲子

11月13日

網友“菲比喵嗚悅”在微博投訴

“天猫量販店買的三只松鼠手撕麵包

居然是發黴成這樣的……

包裝都沒有打開哦

按照食品安全法不得賠1000？？？”

並配上了兩張麵包圖片

黴點和大塊黴斑清晰可見

11月12日

網友“三千天真”投訴

“薇婭直播間買的三只松鼠

每日堅果變質發黴”

且“商家死不承認”

“說我已開袋的變質堅果

無法作為證據

不能按照食品安全法進行賠償”

11月6日，網友“咪嘞個咻”投訴

“買了個三只松鼠的牛肉粒

打開第一包就發黴了”

從其配發圖片看

牛肉粒大面積發黴長毛

黑猫投訴平臺上的投訴

也涉及產品發黴變質、長毛

“水果罐頭吃出蟲子”

巴旦木產品“吃出蟲卵”等問題：

多次被食安部門通報

部分名額超標340%

經過進一步査詢發現

2017年8月15日

國家食品藥品監督管理總局

發佈3批次食品不合格情况

其中就包括三只松鼠開心果

而不合格的原因為黴菌超標

具體來看，這次檢查為“抽檢”

抽樣單位名稱為“天猫量販店”

樣品名稱是“開心果”

不合格項目為“黴菌”

黴菌檢查結果為“70CFU/克”

而標準值上限是“25CFU/克”

三只松鼠該批次開心果黴菌

超過標準值上限180%

除此之外，天眼查資料顯示

三只松鼠2020年5月23日

生產的“開口松子”

在重慶某量販店被抽查出不合格

具體名額是“過氧化值”

標準值是每100克不超0.5克

但該批次抽查樣品

達到每100克2.2克，超標340%

因為產品責任糾紛問題

三只松鼠屢屢與消費者發生訴訟

天眼查資料顯示

三只松鼠的各類司法和行政風險

達到四百多條

行銷費用持續高增

營業收入卻下滑

三只松鼠是一家典型的

靠行銷驅動的公司

2012年6月，三只松鼠上線

此後7年踩中風口的它“飛起來了”

總是以刷屏姿態出現在

電視劇植入廣告及行銷號推廣

2020年與薇婭的直播合作

就超過50場……

在電商平臺的流量加持下

這個品牌從一個初創小品牌

逐漸成為年營收破100億的超級網紅

與此同時，“推廣費及平臺服務費”

持續高燒不退

據統計，三只松鼠的“推廣費及平臺服務費”在2017年到2020年間分別是2.87億元、3.93億元、6.60億元、9.61億元，同比漲幅依次為36.93%、67.94%、45.61%。而今年上半年，“推廣費及平臺服務費”已達到7.21億元，相比去年同期的3.98億元，激增81%。

但持續的行銷費用投入，對銷售額的拉動卻出現了明顯的遞減。

資料顯示，2018年、2019年，三只松鼠的營業收入分別為70.01億元、101.73億元，同比分別增長了26.05%、45.30%。然而，到了2020年，儘管“推廣及平臺服務費”增長45%，但全年營業收入僅錄得97.94億元，較2019年下降了3.72%，這也是其成立以來首次出現營收下滑的情况。

據今年8月報導，三只松鼠半年報資料顯示，今年上半年，該公司實現營業收入52.61億元，與上年同期持平。扣除非經常性損益的淨利潤為2.64億元，雖然大幅增長72.10%，但與2019年同期相比，僅增長236.47萬元。這意味著，近3年公司主營業務淨利潤原地踏步，與休閒食品整體市場增幅差距拉大。

與持續燒錢做行銷相比，三只松鼠在產品上一直是外包，其實歸根到底是靠著電商流量在做一門“貼牌生意”：由多家供應商共同供貨，然後統一貼上“三只松鼠”的品牌標籤對外銷售。

但這樣的“貼牌模式”模式，天然决定了其沒有能力深入到加工過程的每一個細節中，加之品類繁雜，品質管制難保不出現漏洞，這導致三只松鼠多次因產品品質問題而被用戶投訴、被有關部門處罰。消費者不會關心究竟是哪家代工廠惹的禍，既然貼上了三只松鼠的品牌，那就得三只松鼠負責。其結果就是三只松鼠品牌知名度難以轉化為品牌美譽度和忠誠度。

試水線下門店開拓乏力

遭多名大股東减持

隨著互聯網紅利逐漸消失，被譽為“互聯網零食第一股”的三只松鼠不得不開始佈局線下市場，但線下開拓乏力。

根據三只松鼠發佈的2021年中報，今年上半年，線上平臺天猫旗艦店營收同比下滑26.8%，京東自營店營收同比微漲9.4%；線下新開投食店8家、聯盟店191家，關閉投食店及聯盟店共計138家。

值得注意的是，從2020年7月限售期滿至今，三只松鼠不斷遭多個大股東减持。NICE GROWTH LIMITED及其一致行動人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED在去年7月和今年2月共减持3.36%的股份。以上二者均為IDG資本旗下境外有限合夥基金，按照兩次减持均價計算，IDG資本已從三只松鼠身上套現超12億元。

三只松鼠2021年第三季度大股東持股情况

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