8月27日，矽鐵期貨首次收於10000元整數關口上方，續創歷史新高。截止收盤，矽鐵主力合約漲2.14%，報10038元。

招商期貨點評稱，繼上周國家發改委及寧夏政府辦公廳發佈下半年節能形勢嚴峻預警通報，矽鐵步入買預期階段實現放量上漲，隨之20日青海有序用電通知、22日寧夏節能辦約談以及今日寧夏細化管控消息加劇多頭情緒。矽鐵產業鏈具備三層利多疊加：第一層為成本抬升，雙焦大漲及蘭炭價格再創新高小料1650，成本較月初+200；第二層為供給瓶頸，首先近九成產區產能受兩高政策制約，在內蒙明確明年淘汰兩萬五爐型的基礎上剩餘陝青寧再因能耗强度一級預警被暫停節能審查，其次青海和寧夏分別因電力和能耗缺口有限產消息，寧夏為壓減能耗將製定新一輪錯峰生產工作方案，市場流出內容為超標20%以下、20-50%、50%以上的從8月起分別在1個月、2個月、3個月內消納能耗超出量，其餘超全年目標的立即停產；第三層為下游利潤再分配，金屬鎂因陝西環保能耗核查減產驅動價格走高，今日提漲700至23400,75#矽鐵跟漲300帶動75#-72#價差擴張。反之利空集中於粗鋼減產及行業高估值，今日西北產地報價集中在8850上下200區間，盤面升水500以上、寧夏現貨毛利2500以上。我們認為矽鐵能源成本占去九成的天然内容在碳中和國策下奠定了升值趨勢，而其行業規模小集中度相對高、產區能耗超標及產業鏈中定位獨立的特性在期貨資金關注下被放大了波動。01合約持倉23萬手已超現貨體量兩倍有餘，高投機高估值下單邊風險逐步累積，操作建議不變為多矽鐵空矽錳套利組合繼續持有。

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Mysteel:限產反復對於矽鐵市場影響分析

25日晚上市場上看開始流傳一份寧夏中衛區域的限產和錯峰生產計畫表，從表格中我們能够看到，檔案明確要求從8月26日開始再次停產4臺25500KVA礦熱爐，1臺45000KVA礦熱爐（尚有部分企業顯示不全，待補充），預計影響矽鐵日產450噸/日，檔案要求各個矽鐵企業在年度能耗名額用完之後全面停產，由於現時尚不確認檔案的準確性和真實性，後續還有待核實和追跡。

無論這次檔案的準確與否，就現時市場上流傳比較多的一個說法是，中衛區域企業能耗將會按照中衛節能辦發【2021】4號檔案執行，4號檔案中首次對中衛區域各個企業能耗目標任務提出明確的要求，而在4號檔案之後，政府出臺檔案對矽鐵廠家限產做出明確的規定，當時測算出來中衛區域減產將近30%，使得當時大家對於4號檔案並沒有過多的解讀。

2021年7月8月在《中衛市沙坡頭區節能减排工作領導小組辦公室關於印發沙坡頭區遏制能耗過快增長工作實施方案的通知》中，提出1-5月份能源消費量超出全年目標任務50%的重點用能組織，立即停產整改，待達到相關要求後經行業首長部門同意後複產。對能源消費量已達到全年名額90%的重點用能組織從7月底開始停產，至12月31日，拒不執行的，採取斷電、斷水等措施強制停產。檔案中還對1-5月中衛區域能耗情况進行的通報，從表格來看，中衛區域下半年所剩能耗名額不多了，1-5月區域內各個矽鐵廠家能耗消費量平均值將近全年名額的60%，若按照4號檔案實施，下半年可能到年底中衛區域廠家將會再次重新面臨2017年年底的狀況。

總體來看，今年寧夏區域是矽鐵市場價格波動重點關注區域，內蒙古在經歷上半年的能耗雙控之後，矽鐵日產從6035噸/日降到4800噸/日，降幅20%左右，月產量從18萬降至14萬，在最新的能耗雙控目標完成情况晴雨錶中已經變為綠色（進展總體順利），而寧夏青海（寧夏矽鐵日產現時維持在2300噸/日，青海維持在3300噸/日）區域依舊位於第一第二的位置，《自治區人民政府辦公廳2021年上半年全區能耗雙控指標完成情况的通報》檔案中也明確指出寧東基地、石嘴山市、中衛市能耗總量大幅增長，能耗强度不降反昇，導致全區上半年能耗雙控未達到預期目標，從各個方面的檔案來看，中衛區域今年能耗雙控勢在必行，具體的措施是否會按照當前市面上的流傳的《限產和錯峰生產計劃錶》來實施還有待觀察。